奥赛康新股发行暂停一事，让实施仅40多天的IPO新政的关注度持续升温。目前，监管层已经开始马不停蹄“打补丁”。

　　证监会于1月12日晚间紧急发布 《关于加强新股发行监管的措施》。当晚，原定于今日发布定价公告的创业板新股迅速反应，汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技及中小板的慈铭体检，宣布暂缓新股发行或推迟刊登发行公告，此前预计的发行时间表也将调整。

　　按照原计划，这5家公司将于今日刊登发行公告，并进行网上路演;14日进行网上申购确定网上网下最终发行量。同样，后续发行的公司也将依次推迟，何时重新开始暂无确实时间表。

　　不过今日开始网下申购的新股并未见行动，按照此前的流程，1月13日将有应流股份、光洋股份、天赐材料、思美传媒、安控股份、全通教育6只新股发行，网上发行量最大的是应流股份，为2400万股;网上发行量最小的是安控股份，为495万股，但就统计而言，这5只新股发行市盈率均低于行业平均市盈率。

　　奥赛康暂缓引发IPO新政“漏洞”质疑 证监会半夜急忙打补丁

　　1月10日，拟登陆创业板的江苏奥赛康药业股份有限公司(即奥赛康)因发行规模过大、老股东套现过多暂缓发行掀起了市场对新股发行机制的热议。

　　奥赛康在上海、深圳、北京向网下投资者询价过程中，有361家投资者参与询价申购。根据初步询价结果，奥赛康发行价格确定为72.99元/股，市盈率67倍，高于创业板医药制造业平均约55倍的静态市盈率。公司计划的发行数量是5546.6万股，其中4360.35万卖老股;通过老股转让，大股东一次性拿走32亿元。分析人士指出，为遏制超募而设计的老股转让，在奥赛康67倍的市盈率、控股股东通过转让老股获利近32亿元的事实面前，遭遇了“漏洞”。

　　在IPO新政备受争议之际，证监会于1月12日晚间发布了《关于加强新股发行监管的措施》，对针对首发企业的询价、路演过程、发行市盈率过高的情形均做出了具体要求。

　　根据公告内容，证监会将对发行人的询价、路演过程进行抽查，发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的，中止其发行，并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的，依法处理。

　　其中，对于发行市盈率过高的规定非常详细。按照证监会公告，如拟定的发行价格(或发行价格区间上限)对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告(风险公告)，每周至少发布一次。

　　风险公告内容至少包括：一是比较分析发行人与同行业上市公司的差异及该差异对估值的影响;提请投资者关注发行价格与网下投资者报价之间存在的差异;二是提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性作出投资决策。公告明确，发行人应依据《上市公司行业分类指引》确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。

　　另外，证监会和中国证券业协会将对网下报价投资者的报价过程进行抽查。发现网下报价投资者不具备定价能力，或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价的，证券业协会应将其列入黑名单并定期公布，禁止参与首次公开发行股票的网下询价。主承销商允许不符合其事先公布条件的网下投资者参与询价和配售的，证监会依据有关规定严肃处理。

　　上市公司反应：5家公司暂缓发行 已定价公司未现异动

　　不过就昨日晚间公布的这一公告，有业内人士认为，其内容少于此前市场预期。此前市场人士认为证监会可能对老股发行进行限制性规定，或者延缓IPO进程，但这两点均未出现。

　　但是部分拟上市公司反应迅速。一个有意思的细节是，昨日下午，恒华科技曾一度刊登发行公告，后又撤回。此外，东方网力、汇金股份、绿盟科技、慈铭体检4家公司在信息披露媒体确定刊登发行公告的计划已经暂缓，14日的计划也将被搁置。

　　不过依然有公司按照原计划进行，扬杰科技、鹏翎股份等六家公司按原日程发布了公告，预告明日网上路演。不过也有消息指出，这些后续公司在比照汇金股份等五公司做法后，也将各自进行调整。而计划今日网上申购的安控股份、应流股份等仍照原日程申购。

　　而此前，在已经公布发行价的公司中，我武生物、新宝股份、纽威股份、楚天科技等四家公司市盈率相对偏高，不过有业内人士指出，业内人士认为，两家公司“生米煮成熟饭”，程序应该不会倒退。

　　而目前已经发布发行公告等待网上申购的上市公司中，应流股份、光洋股份、天赐材料、思美传媒、安控股份、全通教育等6只新股未现延迟公告，其中，天赐材料的发行市盈率不符合新规定的要求。该公司发行价格13.66元，发行市盈率28.08倍，而行业市盈率(披露值)为27.80倍，不过截至目前，也尚未看到企业发出延迟公告。

　　截至目前，已有51家新股公司获得IPO批文，已刊登发行公告的有14家。

　　衍生阅读：

　　1月6日-10日申购企业发行市盈率一览

　　我武生物 发行价为20.05元 市盈率39.31倍 (偏高，接近创业板科技板平均市盈率49.70倍，低于创业板平均市盈率62.04倍)

　　新宝股份 发行价为10.50元 市盈率30.08倍 (偏高)

　　纽威股份 发行价为17.66元 市盈率46.47倍 (偏高，纽威股份同行业的上市公司有江苏神通(002438)和中核科技(000777)，两家公司的静态市盈率分别为42.9倍和72.52倍，平均为57.71倍。)

　　楚天科技 发行价为40.00元 市盈率45.60倍 (偏高，略高于同行业可比上市公司平均市盈率。)

　　天保重装 发行价为12.00元 市盈率41.38倍 (偏低，低于1月7日创业板通用设备静态市盈率57.36倍)

　　炬华科技 发行价为55.11元 市盈率33.17倍 (偏低，低于中证指数有限公司发布截止2014年1月7日仪器仪表制造业的最近一个月平均滚动市盈率37.83倍。)

　　良信电器 发行价为19.10元 市盈率24.64倍 (偏低，低于行业近一个月平均静态市盈率(26.79倍)、高于平均滚动市盈率(21.66倍))

　　1月13日将启动网上申购的新股发行市盈率一览

　　应流股份 发行价格8.28元 发行市盈率19.60倍 (偏低，截至1月8日，专用设备制造业市盈率为29.19倍)

　　光洋股份 发行价格11.88元 发行市盈率28.29倍 (偏低，截至1月8日，通用设备制造业市盈率为33.88倍)

　　天赐材料 发行价格13.66元 发行市盈率28.08倍 (偏高，截至1月8日，化学原料及化学制品制造业市盈率为27.80倍)

　　思美传媒 发行价格25.18元 发行市盈率24.06倍 (偏低，截至1月8日，商务服务业市盈率为29.95倍)

　　安控股份 发行价格35.51元 发行市盈率39.54倍 (偏低，截至1月8日，仪器仪表制造业市盈率为48.09倍)

　　全通教育 发行价格30.31元 发行市盈率51.37倍 (偏低，截至1月8日，软件和信息技术服务业市盈率为68.18倍)