而凡事做得多了就不新鲜,会逐渐失去吸引力,因此预计接下来市场对高送转概念的炒作也会迅速减弱。
提防见光死
市场对高送转已显现出“见光死”的迹象,如三诺生物公布高送转预案的当日大跌5%,一方面是送转股力度低于预期;另一方面,此前市场对具有高送转潜力的个股几乎都已进行过地毯式的疯狂炒作。针对市场持续热炒的年报高送转,巨丰投顾提醒投资者量力而行,不要被带刺的玫瑰扎伤。
绩差股的冬天渐行渐近
自2012年建国底反弹以来,以ST板块、*ST板块为代表的绩差股表现不可谓不风光,30余交易日,板块指数涨幅超过30%,远远跑赢大盘。但是,短期的上涨并不能掩盖背后的危机,我们认为绩差股的冬天已渐行渐近。
从时间的角度来看,A股市场将进入到年终交易阶段,而年报数据的未来公布,将加大相当题材绩差股的投资风险。11月30日,沪深交易所就《退市整理期业务实施细则》等退市配套规则征求意见,这意味着退市制度的整体安排已经基本完备。
从政策出发点来看,其创建优胜劣汰市场化运作的战略较为明显。沪深退市新政颁布后,A股绩差股中的“钉子户”已没有拖延余地,必须在一年多的时间内做出生死抉择。随着制度的不断完善以及市场化因素的影响,A股绩差公司、连续亏损类公司的相关因素正而严峻挑战,因此炒作此类个股的投资风险正在放大,而现实的危险性正在扩散。
从安全策略与稳健投资的角度来看,投资者应坚决回避估值过高且面临风险退市股票的投资,树立市场化投资理念,选择分红回报优良、风险因素对比相对较优等绩优品种或为上策。
博弈先排雷
在年报行情中挖掘业绩增长超预期公司,是市场每年必炒的一个主题。同样,防范业绩地雷也是投资者需要做的一项重要功课。纵观年报行情历史表现,投资者一定规避行业下滑基本面差、重大项目不及预期、新股过度包装、政策性利空等四大雷池,切忌踏入。
雷池一:行业下滑基本面差
我们认为行业景气大滑坡在行业景气度大幅下滑的情况下,单个公司的业绩往往很难有好的表现,对这类公司,我们不得不防。尤其是公司业绩单一、质量较差、主营业务无法正常盈利、成长性较弱、依靠政府补贴或依靠投资收入的公司,这类公司的股票往往是大盘调整风浪中的先锋军。
中国远洋是这类公司的典型代表:年报预亏104亿,成为2012亏损王,一方面是因航运业陷入低迷,另一方面主观原因也不容回避:中国远洋在几年前花巨资置办的全球最大的干散货船队,如今这一亮丽的并购却已经成为拖累公司业绩的最大杀手,去年就造成了68亿元的巨亏。
此外,高铁、水泥和化工部分子行业2012年度景气度也出现下滑,晋亿实业、冀东水泥、山东海化等均交出一张糟糕的答卷。
雷池二:募投项目未及预期 拖累净利增长
不少上市公司将募集资金投入巨大的项目,由于客观条件的限制,建设周期不断延长,或者经营情况不及预期,对上市公司的业绩造成较大影响。以房地产经营为主营业务的上市公司,尤其是规模较小公司,在项目处于开发或准备开发阶段时,投入较大,周期较长,业绩可能会因此受到影响。
如实达集团预计2012年度净利润下降幅度最大可能达到143%,主要原因在于期内公司主要房地产项目处于开发或开发准备阶段,房地产业务可供结转的营业收入比2011年大幅度减少。
此外,联信永益、深纺织、精诚铜业、东力传动等公司也是类似原因造成2012年业绩大幅下滑。
雷池三:新股过度包装 业绩变脸
在95家披露业绩“首亏”的公司中,2012年登陆A股的新股就有18家,占比为19%。尽管这些变险公司,公告时都诉说了这样或那样的理由。但从源头来看:IPO上市排队800多家,目前一经被称IPO“史上最严财务核查”,立马就有贵州遵义钛业等300多家打道回府,福建安溪铁观音集团、浙江华正新材料、山东海力化工三家企业被终止审查。所以说,新股业绩一上市就变脸并非偶然,包装上市或是其主因,投资者不得不防。
雷池四:或造政策性利空打压
中国政策性风险将在长时间内存在,这是由目前中国资本市场的现实环境所决定的。在一些特定的时期,调控及政策的转变将成为市场的重要风向标。比如近期的A股市场上,自政策严禁公款喝高档白酒以来,整个白酒板块尽皆呈现弱势下行格局,这就是整个市场的客观事实,市场相应的走势必然会沿政策的方向运动。
综上所述,炒作年报行情,投资者要擦亮眼睛,不能被绣花枕头骗过,躲过地雷阵,才有希望分享到甜美的果实。
海浪走的再远,也会回来亲吻沙滩。股价亦是如此,参与市场的时候,多一分理性,少一分冲动,或许,我们能收获更多……
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