年年岁岁花相似，岁岁年年人不同，一年一度的年报行情如期来临，今年的行情又有那些期待，又有哪些不同?年报行情，有鲜花，有玫瑰，有匕首，也有投枪，只有躲过了匕首投枪，我们才能收获鲜花和玫瑰。如何参与年报行情，收获果实，巨丰投顾将从四方面一一论述。

　　年报超预期个股将受追捧

　　一年一度的年报大戏于1月19日正式拉开了帷幕，巨丰投顾认为年报超预期个股将首先受到资金关注。

　　从基本面来看，目前国内经济正处于复苏阶段，各项经济指标数据同比或有比较明显改善，而相应的目前A股市场正处于历史地位，投资者思涨，个股蠢蠢欲动。相信随着市场及经济向好方向的确认，市场热点也将转向高成长个股。

　　巨丰投顾认为，超市场预期的高增长个股，将是未来一段时间市场的明星。放眼整个A股，无一例外。从高增长的参与价值的角度，而对于具体的筛选，我们认为可以分为以下两个方面。

　　第一方面：业绩增长是主营收入或其他收入

　　分析业绩变化的具体原因，是主要来自于主营业务收入增长、还是来自于毛利率、费用控制的改善，另外来自于财政补贴、投资收益等等各方面的原因，通过深入的研究一些财务指标的具体数据，我们就能够得出其公司业绩大幅增长的深层次原因，以及未来的走向趋势。而我们需要重点把握的就是公司主营业务快速增长的企业。此类上市公司的业绩增长，主要是通过公司自身经营战略的调整，或者行业景气度回升来推动的。这些上市公司的业绩增长在合理的周期内是具有可持续性的。业绩的不断增长同时也会推动股价上涨。

　　有些上市公司的业绩增长主要依靠非经常性损益，这些利润多来自于资产出售或者财政补贴，业绩增长没有持续性。也有部分上市公司业绩同比环比大幅增长，主要是因为前期基数特别低，这种增长往往带有很大不确定性，不排除存在人为操作的可能。因此，这两类的业绩高增长上市公司还是存在很多风险，投资者要尽量规避。

　　与此同时，受益于2012年下半年基建提速，一些接单能力强、项目进入履约高峰期的建材类企业也有望交出一份靓丽的“成绩单”。业绩的自然增长，并且具备持续性，这是我们最看重的。

　　而在具体操作上，巨丰投顾认为，从多年的市场表现来看，市场走势越好，投资者预期情绪越高涨，个股表现越好收益越高，因此我们认为近期市场的良好表现将进一步推动“高增长”个股的走势，同时我们建议在该股还未起涨时介入个股，在年报公布前后或涨势超过20%后，可对始终个股逐步锁定利润。

　　第二方面：重组及摘帽预期股

　　从历史的经验来看，摘帽个股往往会有短期极度惊艳的表现。其本质原因还是在于资金对个股的重组预期的炒作，而一只只个股不断上演着乌鸦变凤凰的童话，也进一步的刺激着资金对预期摘帽股的炒作。

　　摘帽预期股的炒作在市场中比较凶猛，风险性较大，所以投资者在操作之前一定要对公司有一定的了解，巨丰投顾认为具体方面可以包含以下几个方面：

　　首先，要确定公司预期摘帽是由于公司本身经营出现改善还是对其资产进行了注入而导致公司扭亏为盈：其次，如果是本公司经营出现改善还需要重点了解公司有无重大变化，比如国家补助、资产变卖等原因。

　　再次，如果是对公司进行了资产的注入则需要重点对集团或重组方公司进行重点研究，确定重组方的大股东实力。确定大股东实际是否为国有资产，并且重组预期强烈;

　　最后，看当地政府对于资本市场的重视程度，如果当地有非常具备优势的企业没有上市，而且还有壳资源要出售的话，政府往往会促进借壳上市。而一些通过政府借壳的上市公司将有望获得良好的注入资产，其表现也将诱人。

　　通过上述几个方面的观察我们才能够对预期摘帽公司未来业绩增长有一定的了解，才能够更好的把握住在未来成为市场主角的预期摘帽股。而普通投资者往往由于研究能力有限，更不可能实地调研，所以，投资摘帽股的难度将比普通股票困难。

　　在具体的操作方式上。投资者应先选择价格较低的3到5只股票，通过我们上述提到的几种方法进行有效甄别，确定具体个股后可以在报告预期发布的前20至30天介入，在摘帽当日或之后的2-3日为最佳离场时机。

　　高送转提防见光死

　　“高送转”波动大幅超越大盘

　　我们统计了截至1月24日晚间公布过高送转的个股在1949点建国底反弹以来的股价表现，区间震幅最高的是乐通股份133.23%，期间最大涨幅125.9%，震幅最低的太安堂也有32.32%。而上证指数区间震幅21.21%，深成指区间震幅27.1%，创业板指数区间震幅35.5%，中小板指数区间震幅29.83%。统计数据表明高送转个股显著跑赢大盘。

　　而首批公布高送配方案个股主要集中于创业板和中小板，这两板块指数震荡幅度亦明显超越上证指数。

　　上市公司频推高送转，炒作气氛浓

　　保税科技、湘鄂情、德威新材推出高送转透露了一个新的信息：2012年年报高送转股并不局限于此前很多市场专业人士认为的具备‘总股本在1亿股以下、每股资本公积金在3-6元、净利润增加50%以上’等条件个股，而是所有上市公司都可能做的事。