2006年以来，A股市场几经牛熊，多家基金公司由小变大、由弱变强，但益民基金却一直起色不大。

2006年7月益民基金公司发行第一只产品益民货币，同年11月发行益民红利成长,次年7月发行益民创新优势。自2008年5月下旬发行完益民多利债券后，到现在两年多时间没有发行新基金。加上老基金业绩落后，到2010年二季度末，公司整体份额和份额增量倍数两个指标均在行业内居后。已经公布的基金二季报显示，该公司份额为82.6亿份，比2007年三季度时缩水30%。

整体份额增速落后

各基金公司在2007年大牛市、2009年单边上涨行情中大力发行新基金，而益民基金2008年下半年后再无新基金发行。

2006年底，益民旗下基金份额为14.63亿份，排在市场52家基金公司的第43名，此时中海基金也处在起步阶段，份额只有13.16亿份，排在益民之后。

4年之后的2010年，中海基金份额达到223亿份，已超过益民近两倍，在60家基金公司中排第34，益民基金仅以84.6亿份的规模排在第46名。

用今年二季度末基金份额对比2007年三季度份额，计算基金公司份额缩减比例，从市场整体看，可比基金份额总体增加1.23倍。可比的57家基金公司中，38家基金公司份额增加，增加份额最大的前三家分别增长了6倍、12倍、49倍。只有19家份额缩减，益民基金不幸处在这一队列中，处于份额缩减比例最大的第4名，缩减了30%，也是仅有的四家份额缩减30%以上的基金公司。

将同一数量级基金公司放在一起比较更有说服力。当时在100亿至200亿份额基金公司共有11家，共有4家份额增加、7家份额缩减，增加比例最大的长盛基金增加了2.47倍，益民基金仍旧处在份额缩减的第二名。

另一个问题是，益民基金份额缩减的趋势还在延续。2007年三季度冲到最高值125亿份规模后，到今年二季度，已持续11个季度缩减。基金二季报显示，截至今年6月30日，益民基金份额只有82.64亿份。

两只偏股基金业绩垫底

除了发行新基金外，做好老基金业绩同样能够迎来增量资金申购，扩大基金份额。益民旗下基金业绩落后也是导致其份额缩水主要原因。

7月30日，银河证券基金研究中心的基金周报根据混合型基金仓位限制，将益民红利成长、益民创新优势两只基金分在不同偏股型基金对比组中。

益民红利成长今年一季度末25亿份，占据益民三成份额，从银河统计数据中看，业绩今年以来处在垫底位置，近两三年业绩，也都处在末尾；益民创新优势是旗下份额最大一只，占比68%，业绩也处在垫底位置。

根据基金二季报，益民红利成长仓位68%，益民创新优势仓位77%，均较一季度末有所下降。两只基金持有房地产股、银行股的仓位都大幅缩减。

在二季报中，益民红利成长基金经理熊伟坦承：“二季度投资中，较早地进行大幅度减仓，但由于资产配置结构的原因，仍然有较大的净值损失。”

益民创新优势基金经理高广新解释道：“4月份快速降低仓位，并大幅减持银行、地产、煤炭和钢铁等周期性行业，提高医药、信息服务、黄金和小金属有色股的权重，4、5 月份获得较好的相对收益，但6月份对市场走势的判断偏于乐观，过早加仓，且医药和有色行业比重偏高，导致在6月下旬的下跌过程中损失较大。”2007年7月以来，益民创新一直跑输业绩比较基准。

高广新是2009年8月才接过创新优势的担子，之前两位经理管理时间均在一年左右，可见基金业绩落后未必是单个基金经理的原因。

这两只偏股型基金二季度内再度遭遇净赎回。它们占据了益民基金份额的98%，如果业绩一直垫底，失去耐心的投资者将选择赎回，从而使基金份额继续下降，形成恶性循环。