各国持有美国债结构表现为“抛短购长”

一年来，中国持有美国国债数量首现单月零增长。昨日，美国财政部国际资本流动报告显示，今年10月中国持有美国国债7989亿美元，总量与9月持平，继续居各国之首。

数字显示，10月份日本减持50亿美元美国国债，持有总量为7465亿美元，为美国国债的第二大持有人。此外，英国继续保持第三大持有人地位，10月大幅减持186亿美元。而加勒比海地区也小幅减持24亿美元。石油输出国10月则小幅增持31亿美元。

各国在美国国债的持有结构上近期表现为“抛短债购长债”。数字显示，经调整后，10月外国投资者净买入美国长期证券207亿美元，而净卖出短期证券439亿美元。

美元走势尚未明朗以及美国经济复苏的不确定性，使得外国投资者对美国国债的持有趋于谨慎。而迪拜债务危机的爆发也开始摧毁投资者对部分国家主权评级的信心。

12月18日，标准普尔对希腊的主权信用发出警告。希腊的主权评级被下调之后，葡萄牙、西班牙的主权信用评级前景亦被标准普尔下调。10日，欧洲央行也发表报告成称，立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚三国如果不能采取有效措施削减财政赤字，也很可能面临新一轮的债务危机。

不过，引起市场高度关注的则是穆迪公司发出的警告：美、英的国债评级面对着从AAA最高级别向下调整的风险。这是美、英国家信用遭遇的一次重大挑战。

数字显示，金融危机发生后，美国的政府债务和财政赤字不断上升，今年美国财政赤字已超10%，累计财政赤字占GDP总量的比重接近100%。如果经济复苏不尽如人意，以美国经济和美国政府信誉支持的美国国债面临降级的风险。尽管穆迪对美国国债调级尚在警告阶段，但不排除最终被降级的可能。

银河证券首席经济学家左晓蕾撰文指出，如果美国国债调级，对中国来说，持有美国国债，以及其他形式表现的主权债务所呈现的巨额外汇资产相对其他货币形式的资产，不仅面对大幅贬值的问题，而且如果问题恶化，美元资产大幅贬值的概率将攀升。

她认为，中国需要密切关注全球主权信用危机形势变化，对全球经济复苏可能呈现的U形态势做好中期准备，加强相关问题研究，争取能有相对前瞻性的分析和判断，向海外投资和出口企业提供有效的信息，建立预警机制。多进行资源型投资，减少证券型投资，包括主权债券。充分利用国际合作平台推动刺激计划的适时调整，尽力避免经济大起大落，确保我国海外资产的安全。（李彬）