继上周3650亿天量逆回购之后，央行昨日再度进行1250亿元大手笔逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十周于公开市场逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。

　　有专家指出，逆回购的频繁使用，削弱了市场对于存准率下调的预期。此前，央行曾于2月、5月两次下调准备金率，随着6月、7月两次下调基准利率，市场曾一度认为8月份将是央行准备金率调降的时间窗口，不过，随着逆回购的日趋常态化，市场对于短期内降准的预期明显黯淡。

　　不过，多数券商研究员强调，就本质而言，降准和逆回购二者并不相同。逆回购是短期融来的资金，而降准则是长期的使用预期，所以尽管数量一样，但银行对这些资金的配置和使用大相径庭。

　　市场分析人士认为，在降准预期一再推后的情况下，考虑到外汇占款减少，季节性财政缴款等因素构成货币供给压力，估计未来央行仍会继续加量逆回购，以维持资金面的中性状况。(沈 明)