【Breakingviews专栏】镜子、镜子，谁是世界上最难看的货币？
美元，这个曾经在去年冬季的经济动荡中被看作市场上最安全的避风港湾，如今风光不再了。它对欧元的汇率已从3月份的1.25美元跌到本周的1.38美元。考虑到整个世界都正在经历自上世纪30年代大衰退以来最糟糕的经济衰退，而这一点却被市场虚假的繁荣掩饰，那么任何一种主要货币看起来都不可靠。现在不只是美国央行一家在不停地印刷钞票来避免通货紧缩的威胁。如果市场能够恢复对风险的敏感性，那么美元就能轻易地重新赢得重视。
现在，美元似乎没有表现出这方面的迹象。美联储已将基准利率下调至几乎为零。更糟的是，美联储大量印刷钞票，并用这些新钞购买美国国库券。中国作为美国的最大债权国，已经通过中国央行非常明确地表明了对美国这一“政策错误”所持的悲观态度。根据上次美联储会议纪要，一些地方美联储根本未受到中国方面表态的影响，他们依然打算印刷更多钞票来购买债券。
美元的贬值碰巧赶上了一些货币交易员所谓的通货再膨胀交易：自从3月份跌到最低点以来，股票大幅攀升，资产风险价值也增加了。投资者相信全世界都在从经济危机中走出来，他们也就乐于重新开始投机。英镑已经从中受益，美元对英镑的汇率在5月21日上升到1.58比1的年度新高。可是，就在此时，标准普尔却调低了对英国经济前景的评级。评估及时地提醒市场不只是美国有着两位数的政府赤字，以及在未来的几年内翻倍的债务，也不只有美国在祈祷大量印刷钞票会带动经济复苏，英国政府这次大约印刷了相当于1250亿英镑的钞票。
一直以来，欧元也在赢得市场热捧。然而，因为欧洲央行决定购买600亿欧元的担保债券而使它先前义正词严的呼吁，比如德国政府反对印钞，大打折扣。根据彭博社报道，欧洲央行考虑要购买上述数额2倍以上的债券。考虑到欧元区的经济已衰退到惊人的地步，欧洲央行的举措也就不足为奇了。和去年同期相比，一季度德国经济萎缩6.7%。美国经济同比则下滑了2.6%。现在，哪个货币最难看？
（Ian Campbell/文 《财经》实习记者 王文波/译）
